近期，新能源上游多晶硅等原材料价格波动加剧，相关行业上市公司纷纷加大期货市场参与力度 ，参与家数与套期保值额度同步扩大。
事实上 ，今年以来，有越来越多的上市公司意识到价格风险管理的重要性 ，并通过多种方式和渠道参与期货及衍生品交易。
统计数据显示 ，仅10月份，发布套期保值相关公告的上市公司家数就达458家 ，较2024年同期增加218家 ，同比增长 2.3倍 。按照当前趋势，年内参与套期保值的上市公司数量将突破2000家 。
新能源企业套保额度大幅增加
11月15日 ，骆驼股份公告称 ，公司预计动用的交易保证金和权利金上限不超过9000万元，进行商品期货、期权套期保值交易 ，主要目的是降低原材料和库存产品价格波动所带来的相关经营风险。
11月7日 ，晶科能源公告称，公司拟将开展期货套期保值业务所需保证金最高占用额度，由不超过6.6亿元增加至不超过15亿元 ，预计任一交易日持有的最高合约价值不超过103亿元 ，不以逐利为目的进行投机交易，有利于提升公司整体抵御风险能力 ，增强财务稳健性 。
此前 ，10月27日，亿纬锂能公告称 ，公司调整商品套期保值业务额度 ，最高保证金和权利金上限从3.5亿元增至10亿元，最高合约价值从35亿元增至85亿元 ，以降低原材料价格波动风险 。
业内人士表示 ，包括晶科能源 、亿纬锂能等在内的新能源上市企业大幅上调套期保值业务额度，显示出上市公司意识到价格风险管理的重要性 ，愿意投入更多资金参与期货和衍生品交易 ，特别是在多晶硅等新能源产品价格剧烈波动的背景下，开展套期保值已成为企业生存和发展的必要手段。
资料显示，多晶硅作为光伏产业链的关键上游原材料 ，价格波动直接影响整个产业的成本结构和盈利能力 。今年多晶硅价格大起大落 ，成为推动企业更多拥抱期货市场的重要原因之一 。
2025年上半年，多晶硅现货价格从年初5.6万元/吨跌至6月底3.44万元/吨 ，跌幅达38.6%。受此影响 ，部分中小企业甚至以低于现金成本出货，全行业陷入连续六个季度亏损的困境 。随后 ，“反内卷”政策推动多晶硅和碳酸锂价格快速反弹 。其中 ，多晶硅现货价格从6月底3.44万元/吨的低点，升至7月底4.71万元/吨 ，一个月内涨幅达36.9%；多晶硅期货方面 ，9月5日多晶硅加权合约报57945元/吨，创上市以来新高 ，6月25日至9月5日期间涨幅高达91%。此后 ，多晶硅市场进入震荡格局 。
差异化策略是成功关键
中银期货光伏新能源分析师章星昊认为，“反内卷”政策预期与基本面现实的博弈决定了短期价格的震荡格局，多晶硅市场预计短期维持宽幅高位震荡 。
值得注意的是 ，“反内卷 ”政策预期下 ，产业链上下游受益情况并不均衡。从产业链受益方向来看，涨价会先从硅料开始 ，再逐步传导到硅片 、电池片、组件等中下游环节。不过 ，当前中下游电池和组件仍处于大面积亏损 。
来自中国有色金属工业协会硅业分会的预测显示，今年四季度 ，国内多晶硅产量在38.2万吨左右 ，同比小幅增加3% 。预计2025年，全年国内多晶硅产量约134万吨 ，同比大幅减少27.3% ，与同期需求相比略显过剩，全年累库量预计在2万吨左右。
章星昊强调 ，差异化策略和风险控制是成功关键 。不同类型企业应根据自身特点制定差异化的套保策略：生产企业以卖出套保为主 ，下游企业以买入套保为主，贸易企业以套利为主 。同时，必须建立包括基差风险 、操作风险 、市场风险在内的全面风险控制体系。
作为“反内卷 ”的重要一环 ，光伏行业多晶硅收储进展是市场关注的焦点话题 。近年来 ，多晶硅产能的快速扩张导致市场供需失衡，而“收储平台”旨在通过行业内集中协作的方式对多晶硅产能或库存进行承接整合 ，最终达到缓解供需失衡、稳定价格的目标 。市场人士分析称 ，潜在的收储需要近千亿元资金支持，根据潜在的收储方案 ，仍有较多障碍需要破除。
套保家数将突破2000家
面对当前市场形势 ，行业自律与潜在收储虽能发挥一定托底作用，但行业周期底部的反转仍需更多力量支撑 。其中 ，包含多晶硅期货在内的期货市场 ，正为上市企业提供全新解决方案，助力企业通过风险管理与差异化策略加快利润平衡 。
今年以来 ，上市公司参与套期保值的家数持续增加 、参与金额不断扩大 ，这正是产业对新型工具迫切需求的真实写照。避险网最新统计数据显示，2025年10月，共有312家实体行业A股上市公司发布473条套保相关公告 ，家数同比增长231.91% 。
整体来看 ，前十个月累计有1737家实体行业A股上市公司发布了套期保值相关公告，同比增长15.6% 。按照目前趋势 ，预计全年参与套保的上市公司家数有望突破2000家。
从行业分布来看 ，电子 、基础化工、电力设备 、机械设备和汽车行业是套保公司家数最多的几个行业。而有色金属 、家用电器、基础化工 、电力设备 、轻工制造和美容护理的参与率较高，均超过40% 。其中 ，有色金属和家用电器的套保参与率已超过50% ，分别达到58.9%和56.9% 。
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